北单足球官网app东北证券-圣农发展-002299-白鸡养殖景气回升食品发力再谱新章

时间：2023-11-18 02:50:55    点击量：

　　：内引种短期难以恢复正常。借此契机，圣泽901有望加速国产替代进程，为2025年力争占据40%市场份额目标奠定坚实基础。盈利预测与估值：鉴于海外禽流感疫情对国内引种影响持续，白鸡行业过剩产能出清在望，白鸡价格有望进一步走高。我们上调公司2023-24年净利润至18.08/24.96亿元，首次。”

　　1.事件：圣农发展发布2022年年报：公司2022年实现营收168.17亿元，同比+16.15%；归母净利润4.11亿元，同比-8.33%。

　　2.其中四季度单季实现营收44.64亿元，同比+11.34%，归母净利润2.19亿元，同比+174.12%。

　　5.尽管行业整体供大于求且饲料成本大幅上涨，但公司凭借全产业链优势以及内部降本增效，依然实现稳定盈利，彰显公司韧性。

　　6.随着海外引种受限下过剩产能陆续出清，同时新冠疫情后消费回暖，白鸡行业开始逐渐复苏，公司作为行业龙头，有望受益景气提升。

　　8.2022年公司食品深加工业务实现收入超73亿元，近5年复合增长率达22%。

　　9.受益于品牌力的持续提升和渠道建设的不断加强，C端业务收入突破14亿元，同比增速达64%，占比提升至23%以上。

　　11.另外香煎鸡胸肉、手枪腿、脆皮炸翅等新爆品也持续上量，有望进一步带动公司C端销售。

　　13.自主研发“圣泽901”凭借效益指标和抗病能力上的优势，全年销售父母代种鸡雏655万套，在自主国产种源中市场份额占据第一。

　　14.随着江西资溪祖代场建成，公司已具备1750万套父母代种鸡雏的年供种能力。

　　16.借此契机，圣泽901有望加速国产替代进程，为2025年力争占据40%市场份额目标奠定坚实基础。

　　17.盈利预测与估值：鉴于海外禽流感疫情对国内引种影响持续，白鸡行业过剩产能出清在望，白鸡价格有望进一步走高北单足球官网app。

　　19.参考可比公司估值，给予2023年20xPE，上调目标价至29.07元，维持增持评级。

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